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<!DOCTYPE html>

<title>Rendite</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Rendite</span></h1>

</header>

</div>

<div id="mw-content-text" class="mw-body-content mw-content-ltr" lang="de" dir="ltr"><div class="mw-content-ltr mw-parser-output" lang="de" dir="ltr"><p>Die <b>Rendite</b> (<a href="Bundesdeutsches_Hochdeutsch" title="Bundesdeutsches Hochdeutsch">bundesdeutsches</a> und <a href="Schweizer_Hochdeutsch" title="Schweizer Hochdeutsch">Schweizer Hochdeutsch</a>: [<style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r227981795">

/* start https://de.wikipedia.org/ */

.mw-parser-output .IPA a{text-decoration:none}

/* end https://de.wikipedia.org/ */

</style><span class="navigation-not-searchable"><span class="IPA"><a href="Liste_der_IPA-Zeichen" title="Liste der IPA-Zeichen"><span title="Aussprache im Internationalen Phonetischen Alphabet (IPA)" lang="zxx">rɛnˈditə</span></a></span></span>], <a href="%C3%96sterreichisches_Hochdeutsch" class="mw-redirect" title="Österreichisches Hochdeutsch">österreichisches Hochdeutsch</a> auch: [<span class="navigation-not-searchable"><span class="IPA"><a href="Liste_der_IPA-Zeichen" title="Liste der IPA-Zeichen"><span title="Aussprache im Internationalen Phonetischen Alphabet (IPA)" lang="zxx">rãnˈdit</span></a></span></span>];<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Italienische_Sprache" title="Italienische Sprache">italienisch</a></span> <span lang="it-Latn" style="font-style:italic">rendita</span>, „Einkommen, Rente“<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>) ist im <a href="Finanzwesen" title="Finanzwesen">Finanzwesen</a> eine <a href="Betriebswirtschaftliche_Kennzahl" title="Betriebswirtschaftliche Kennzahl">betriebswirtschaftliche Kennzahl</a>, die das <a href="Prozent" title="Prozent">prozentuale</a> Verhältnis zwischen <a href="Ertrag" title="Ertrag">Ertrag</a>/<a href="Gewinn" title="Gewinn">Gewinn</a> und <a href="Kapital" title="Kapital">Kapitaleinsatz</a> als <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssatz</a> innerhalb eines bestimmten <a href="Zeitintervall" title="Zeitintervall">Zeitraums</a> wiedergibt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Gegenstand der Renditeberechnung sind Renditeobjekte wie <a href="Kapitalanlage" class="mw-redirect" title="Kapitalanlage">Kapitalanlagen</a>, <a href="Investitionsrechnung" title="Investitionsrechnung">Investitionen</a> in <a href="Sachanlage" title="Sachanlage">Sach-</a> und <a href="Finanzanlage" title="Finanzanlage">Finanzanlagen</a> (<a href="Kapitalrendite" title="Kapitalrendite">Kapitalrendite</a>), <a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmen</a> oder <a href="Immobilie" title="Immobilie">Immobilien</a> (<a href="Mietrendite" title="Mietrendite">Mietrendite</a>). Die verschiedenen <a href="Bezugswert" title="Bezugswert">Bezugswerte</a> dieser Renditeobjekte wie <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssatz</a>, <a href="Nominalzins" title="Nominalzins">Nominalzins</a>, <a href="Dividende" title="Dividende">Dividende</a>, <a href="Gewinn" title="Gewinn">Gewinn</a>, <a href="Kaufpreis" title="Kaufpreis">Kaufpreis</a>, <a href="Investitionskosten" class="mw-redirect" title="Investitionskosten">Investitionskosten</a>, <a href="Kurswert" title="Kurswert">Kurswert</a>, <a href="Bodenwert" title="Bodenwert">Bodenwert</a> oder <a href="Ertragswert" title="Ertragswert">Ertragswert</a> eignen sich allein nicht als Vergleichswerte, wenn verschiedene artgleiche Renditeobjekte hinsichtlich ihrer <a href="Ertragslage" class="mw-redirect" title="Ertragslage">Ertragslage</a> miteinander verglichen werden sollen. Zudem lässt sich aus diesen Bezugswerten auch nicht das <a href="Risiko" title="Risiko">Risiko</a> ableiten, dem eine Kapitalanlage ausgesetzt ist. Unter Risiko wird hierbei die beim Anleger/Investor bestehende Gefahr des teilweisen oder ganzen Kapitalverlustes verstanden. Diese beiden Aufgaben erfüllt die Rendite, denn sie macht die <a href="Ertragskraft" title="Ertragskraft">Ertragskraft</a> einer Anlageform vergleichbar und ist ein geeignetes <a href="Risikoma%C3%9F" title="Risikomaß">Risikomaß</a> zur Ermittlung des Anlagerisikos. Anleger, gleichgültig ob <a href="Privatanleger" class="mw-redirect" title="Privatanleger">Privatanleger</a> oder <a href="Institutioneller_Anleger" title="Institutioneller Anleger">institutionelle Anleger</a>, wählen für ihre Anlageentscheidung bei einer Kapitalanlage im Regelfall die risikoadjustierte (risikoangepasste) Rendite als wesentliches Anlagekriterium aus, denn Anlageentscheidungen gelten als Maximierung risikoadjustierter Renditen.<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Die Rendite übt als <a href="Preis_(Wirtschaft)" title="Preis (Wirtschaft)">Preis</a> hierbei unter anderem für die <a href="Kapitalgeber" class="mw-redirect" title="Kapitalgeber">Kapitalgeber</a> die wichtige Signalfunktion zur Lenkung des <a href="Kapital" title="Kapital">Kapitals</a> zu den vorteilhaftesten <a href="Risiko-Rendite-Paradoxon" title="Risiko-Rendite-Paradoxon">Rendite-Risiko-Kombinationen</a> aus. Während jedoch hohe Preise eine <a href="Knappheit" title="Knappheit">Knappheit</a> von <a href="Gut_(Wirtschaftswissenschaft)" title="Gut (Wirtschaftswissenschaft)">Gütern</a> und <a href="Dienstleistung" title="Dienstleistung">Dienstleistungen</a> signalisieren, üben Renditen eine <a href="Kehrwert" title="Kehrwert">reziproke</a> Signalfunktion aus, denn hohe Renditen signalisieren geringe Knappheit und hohes Risiko und umgekehrt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Grundformeln">Grundformeln</h2></div>

<p>Allgemein wird mit der Rendite die Differenz zwischen einem <a href="Ertrag" title="Ertrag">Ertrag</a> und einem <a href="Aufwand" title="Aufwand">Aufwand</a> ins Verhältnis zu diesem Aufwand gesetzt:

</p>

<mtext>Rendite</mtext>

</mrow>

<mfrac>

<mrow>

<mtext>Ertrag</mtext>

</mrow>

<mtext>Aufwand</mtext>

</mrow>

<mtext>Aufwand </mtext>

</mfrac>

</mrow>

<mfrac>

<mtext>Ertrag</mtext>

<mtext>Aufwand</mtext>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {{\text{Ertrag}}-{\text{Aufwand}}}{\text{Aufwand }}}={\frac {\text{Ertrag}}{\text{Aufwand}}}-1}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/b0eb42f87b8358347dda22f82ae15f17e745c05a.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:47.606ex; height:5.676ex;" alt="{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {{\text{Ertrag}}-{\text{Aufwand}}}{\text{Aufwand }}}={\frac {\text{Ertrag}}{\text{Aufwand}}}-1}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Mit der Rendite wird meistens der Gesamterfolg einer Kapitalanlage als tatsächliche Verzinsung des eingesetzten Kapitals gemessen. In der Grundformel der Rendite wird dabei der Gewinn ins Verhältnis zum eingesetzten Kapital gesetzt:

</p>

<mtext>Rendite</mtext>

</mrow>

<mfrac>

<mtext>Gewinn</mtext>

<mtext>Eingesetztes Kapital</mtext>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {\text{Gewinn}}{\text{Eingesetztes Kapital}}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/12cb5914e01e612214f535fd5a6ae4fc7f89bddc.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.338ex; width:32.507ex; height:5.843ex;" alt="{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {\text{Gewinn}}{\text{Eingesetztes Kapital}}}}" loading="lazy"></span> (Rendite als Zahlenwert).</dd></dl>

<p>Setzt man beispielsweise als Investor 50 € ein und erhält nach Ablauf der Investition 70 € zurück, so liegt die Rendite bei 40 %:

</p>

<mtext>Rendite</mtext>

</mrow>

<mfrac>

<mrow>

</mrow>

</mfrac>

</mrow>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {70-50}{50}}={\frac {20}{50}}=40\,\%}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/0599fb17dfa11b59da027521661d33f92d2fc5e1.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.838ex; width:33.343ex; height:5.176ex;" alt="{\displaystyle {\text{Rendite}}={\frac {70-50}{50}}={\frac {20}{50}}=40\,\%}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Die Rendite wird entweder als Prozentwert (hier 40 %) oder als Zahlenwert (<a href="Dezimalbruch" title="Dezimalbruch">Dezimalbruch</a>, hier 0,4) angegeben.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Arten">Arten</h2></div>

<p>Generell wird unterschieden zwischen <i>Bruttorendite</i> und <i>Nettorendite</i>. Bei letzterer werden von der Bruttorendite diejenigen <a href="Kosten" title="Kosten">Kosten</a> abgezogen, die den Ertrag/Gewinn aus dem <a href="Finanzinstrument" title="Finanzinstrument">Finanzinstrument</a> oder <a href="Finanzprodukt" title="Finanzprodukt">Finanzprodukt</a> beeinträchtigen wie <a href="Geldbeschaffungskosten" title="Geldbeschaffungskosten">Geldbeschaffungskosten</a> (insbesondere <a href="Transaktionskosten" title="Transaktionskosten">Transaktionskosten</a> wie <a href="Bankgeb%C3%BChr" title="Bankgebühr">Bankgebühren</a> für eine <a href="Wertpapierorder" title="Wertpapierorder">Wertpapierorder</a>, <a href="Depotgeb%C3%BChr" class="mw-redirect" title="Depotgebühr">Depotgebühren</a>; <a href="Nebenkosten" title="Nebenkosten">Nebenkosten</a> beim Kauf von <a href="Immobilie" title="Immobilie">Immobilien</a> wie <a href="Notargeb%C3%BChr" title="Notargebühr">Notargebühr</a>).<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Von größerer Aussagekraft sind für den Anleger/Investor die Nettorenditen, weil sie den tatsächlich bei ihm verbleibenden <a href="Ertrag" title="Ertrag">Ertrag</a> reflektieren.

</p><p>Eine weitere Unterscheidung wird zwischen <i>Nominalrendite</i> und <i>Realrendite</i> vorgenommen, wobei diese nicht auf Anleihen beschränkt sind, sondern sämtliche zinstragenden Finanzprodukte betreffen. Beide Arten können als <a href="Arithmetisches_Mittel" title="Arithmetisches Mittel">arithmetisches Mittel</a> oder als <a href="Geometrisches_Mittel" title="Geometrisches Mittel">geometrisches Mittel</a> errechnet werden:

</p>

<ul><li>Eine <i>Nominalrendite</i> ist eine <a href="Nominale_Gr%C3%B6%C3%9Fe" class="mw-redirect" title="Nominale Größe">nominale Größe</a>, die eine vorhandene <a href="Inflation" title="Inflation">Inflation</a> oder <a href="Deflation" title="Deflation">Deflation</a> ignoriert. Dies wird von den Grundformeln bereits ausgedrückt. Die Nominalrendite <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle r_{N}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{N}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/2b1c3e9278c51eb081a6fe18463b37b53ade6eb0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.74ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle r_{N}}" loading="lazy"></span> ist ein <a href="Produkt_(Mathematik)" title="Produkt (Mathematik)">Produkt</a> aus Realrendite <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle r_{R}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{R}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/024f7278656cfcdd8ea5db19a5b2d8ea54355183.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.528ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle r_{R}}" loading="lazy"></span>, Inflationserwartung <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle I}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle I}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/535ea7fc4134a31cbe2251d9d3511374bc41be9f.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.172ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle I}" loading="lazy"></span> und <a href="Risikopr%C3%A4mie" title="Risikoprämie">Risikoprämie</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle p}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle p}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/81eac1e205430d1f40810df36a0edffdc367af36.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; margin-left: -0.089ex; width:1.259ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle p}" loading="lazy"></span>:</li></ul>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{N}=r_{R}\cdot I\cdot p}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/0a8772a5b07a0193ff4b74cc93ef691a013f4f5a.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:14.066ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle r_{N}=r_{R}\cdot I\cdot p}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<ul><li>Die <i>Realrendite</i> berücksichtigt dagegen als <a href="Reale_Gr%C3%B6%C3%9Fe" title="Reale Größe">reale Größe</a> durch eine <a href="Preisbereinigung" class="mw-redirect" title="Preisbereinigung">Preisbereinigung</a> Inflation oder Deflation. Die Grundformel lautet dann:</li></ul>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mfrac>

<mrow>

<mtext>(Ertrag-Inflation)</mtext>

</mrow>

<mtext>(Aufwand</mtext>

</mrow>

<mtext>Deflation)</mtext>

</mrow>

<mtext>Aufwand</mtext>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{R}={\frac {{\text{(Ertrag-Inflation)}}-{\text{(Aufwand}}+{\text{Deflation)}}}{\text{Aufwand}}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/b4b4845fa3060141fbb47fcabb5781f423482042.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:50.341ex; height:5.843ex;" alt="{\displaystyle r_{R}={\frac {{\text{(Ertrag-Inflation)}}-{\text{(Aufwand}}+{\text{Deflation)}}}{\text{Aufwand}}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p><a href="Ertragsteuer" title="Ertragsteuer">Ertragsteuern</a> auf den <a href="Kapitalertrag" title="Kapitalertrag">Kapitalertrag</a> können wie eine Inflation berücksichtigt werden. Nur <a href="Inflationsindexierte_Anleihe" title="Inflationsindexierte Anleihe">inflationsindexierte Anleihen</a> bedürfen keiner Preisbereinigung.

</p><p>Zwischen 1952 und 1997 gab es in Deutschland als Durchschnittsrendite in % p. a. folgende Nominal- und Realrenditen:<sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<th>Art der Rendite

</th>

<th><a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>

</th>

<th><a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a>

</th>

<th><a href="Tagesgeldkonto" title="Tagesgeldkonto">Tagesgeld</a>

</th></tr>

<tr>

<td>Nominalrendite (arithm. Mittel)</td>

<td>5,5

</td></tr>

<tr>

<td>Nominalrendite (geometr. Mittel)</td>

<td>5,4

</td></tr>

<tr>

<td>Realrendite (arithm. Mittel)</td>

<td>2,2

</td></tr>

<tr>

<td>Realrendite (geometr. Mittel)</td>

<td>2,2

</td></tr></tbody></table>

<p>Anleihen beinhalten auf ihre Nominalrendite bezogen ein geringeres Risiko als Aktien.<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Renditekennzahlen">Renditekennzahlen</h2></div>

<p>Die Ermittlung einer Rendite wird erst erforderlich, wenn es mehr <a href="Parameter_(Informatik)" title="Parameter (Informatik)">Parameter</a> gibt als <a href="Nominalzins" title="Nominalzins">Nominalzins</a> und <a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeit</a>/<a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeit</a>. Bei einfachen zinstragenden Finanzprodukten/Finanzinstrumenten mit nur diesen Parametern entspricht die Rendite dem Nominalzins.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Rendite_bei_Finanzprodukten_und_Finanzinstrumenten">Rendite bei Finanzprodukten und Finanzinstrumenten</h3></div>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Geldanlagen">Geldanlagen</h4></div>

<p>Bei Geldanlagen wie <a href="Termingeld" title="Termingeld">Termingeldern</a> kann die Rendite nach der Grundformel berechnet werden. Daten sind der Kapitaleinsatz, die Laufzeit und der <a href="Habenzins" title="Habenzins">Habenzins</a> als Nominalwert.

Als Vergleichswert könnte die <a href="Umlaufrendite" title="Umlaufrendite">Umlaufrendite</a> (sie gibt die durchschnittliche Rendite einer Auswahl festverzinslicher Wertpapiere, die sich im Umlauf befinden, an) oder ein <a href="Referenzzinssatz" title="Referenzzinssatz">Referenzzinssatz</a> wie der <a href="Euribor" class="mw-redirect" title="Euribor">Euribor</a> herangezogen werden.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Wertpapiere">Wertpapiere</h4></div>

<p>Im Hinblick auf die <a href="Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapierart</a> unterscheidet man:

</p>

<ul><li>bei <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>: die <a href="Aktienrendite" title="Aktienrendite">Aktien-</a> und <a href="Dividendenrendite" class="mw-redirect" title="Dividendenrendite">Dividendenrendite</a> (als <a href="Kehrwert" title="Kehrwert">Kehrwert</a>: <a href="Kurs-Gewinn-Verh%C3%A4ltnis" title="Kurs-Gewinn-Verhältnis">Kurs-Gewinn-Verhältnis</a>);</li>

<li>bei <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a>: die <a href="Anleihenrendite" class="mw-redirect" title="Anleihenrendite">Anleihenrendite</a> (aufgeteilt in <a href="Emissionsrendite" class="mw-redirect" title="Emissionsrendite">Emissionsrendite</a> bei der <a href="Emission_(Wirtschaft)" title="Emission (Wirtschaft)">Erstemission</a> auf dem <a href="Prim%C3%A4rmarkt" title="Primärmarkt">Primärmarkt</a> und <a href="Umlaufrendite" title="Umlaufrendite">Umlaufrendite</a> auf dem <a href="Sekund%C3%A4rmarkt" title="Sekundärmarkt">Sekundärmarkt</a>);</li></ul>

<p>Die bekannteste Renditekennzahl ist der <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssatz</a>. Der Begriff ist jedoch nicht scharf definiert, wodurch die Einordnung in einen bestimmten <a href="Finanzmarkt" title="Finanzmarkt">Finanzmarkt</a> kaum möglich ist. Bei Anleihen mit fester Fälligkeit wird von der Rendite bis Fälligkeit (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">yield to maturity</span>) gesprochen. Voraussetzung für ihre Berechnung ist die Annahme, dass das Wertpapier bis zur Fälligkeit gehalten wird (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic"><a href="Buy_and_hold" title="Buy and hold">buy and hold</a></span>) und über keine <a href="Option_(Wirtschaft)" title="Option (Wirtschaft)">Optionsrechte</a> verfügt (wie bei <a href="Wandelanleihen" class="mw-redirect" title="Wandelanleihen">Wandelanleihen</a>).

</p><p>Auf dem Kapitalmarkt wird für Anleihen mit <a href="Festzins" class="mw-redirect" title="Festzins">Festzins</a> ein täglicher <a href="B%C3%B6rsenkurs" title="Börsenkurs">Börsenkurs</a> festgelegt, der die Abweichung des Festzinses vom aktuellen <a href="Zinsniveau" title="Zinsniveau">Zinsniveau</a> anzeigt. Die sich hieraus ergebende Rendite lässt sich mit Hilfe dieses Börsenkurses errechnen. Die Rendite eines Wertpapiers ist somit das, was man für das Wertpapier in einem Jahr erhält, abzüglich des heute gezahlten Preises, geteilt durch den heutigen Preis.<sup id="cite_ref-blanchard_illing_7-0" class="reference"><a href="#cite_note-blanchard_illing-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mfrac>

<mrow>

<mtext>Nennwert des Wertpapiers</mtext>

</mrow>

<mrow>

<mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mrow>

</mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i_{B}={\frac {{\text{Nennwert des Wertpapiers}}\cdot \left(1+i_{0}\right)-P_{B}}{P_{B}}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/9cd5290eee9ec6cb27edb372cca51bcb4f68001b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.171ex; width:48.159ex; height:6.009ex;" alt="{\displaystyle i_{B}={\frac {{\text{Nennwert des Wertpapiers}}\cdot \left(1+i_{0}\right)-P_{B}}{P_{B}}}}" loading="lazy"></span>,</dd></dl>

<p>mit

</p>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i_{B}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/699c4b1a219ad5715a3e63d6ab8f43646d9293ac.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.282ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle i_{B}}" loading="lazy"></span>: Rendite,</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i_{0}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/91677c698b4d3f062d76d9e43ad3e914d243e758.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:1.857ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle i_{0}}" loading="lazy"></span>: Nominalzins,</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle P_{B}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/72c16452e0690bc6cb5bf5e372f6ef2b36db72d3.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.972ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle P_{B}}" loading="lazy"></span>: heutiger Kurs,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/add78d8608ad86e54951b8c8bd6c8d8416533d20.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:0.802ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle i}" loading="lazy"></span>: aktueller Zinssatz.</dd></dl>

<p>Die Rendite einer Anleihe ist nicht mit deren Nominalzinssatz identisch, sondern hängt auch von aktuellem Kurs und ihrer (Rest-)Laufzeit ab.

</p><p>Zur Veranschaulichung der Beziehung zwischen Rendite und Laufzeit kann die Renditestrukturkurve (auch vereinfachend <a href="Zinsstrukturkurve" class="mw-redirect" title="Zinsstrukturkurve">Zinsstrukturkurve</a> genannt) herangezogen werden. Es wird die zeitliche Struktur von Anleiherenditen widergespiegelt, d. h., man kann den Unterschied zwischen <a href="Kurzfristig" class="mw-redirect" title="Kurzfristig">kurz-</a> und <a href="Langfristig" class="mw-redirect" title="Langfristig">langfristigen</a> Anleihen erkennen. Im Normalfall verläuft eine Renditestrukturkurve steigend, so dass die Rendite einer längerfristigen Anleihe stets über den Renditen kurzfristiger Anleihen liegt. Sinkt die Kurve, liegen somit die Anleiherenditen kurzer Laufzeit über den Anleiherenditen langer Laufzeit (<a href="Zinsstruktur#Arten" title="Zinsstruktur">inverse Zinsstruktur</a>).

</p><p>Die Laufzeitrendite einer n-jährigen Anleihe ist als der konstante jährliche Zinssatz definiert, der den <a href="Anleihekurs" class="mw-redirect" title="Anleihekurs">Anleihekurs</a> heute gleich dem Gegenwartswert der künftigen Anleihe-Zahlung macht. Angenommen, es wird eine Anleihe über zwei Jahre gehalten. Diese Anleihe soll am Ende dieser zwei Jahre eine Zahlung von 100 € ergeben. Was den Anleger hierbei interessiert ist, zu wie viel Prozent sich die Anleihe nach Ablauf der zwei Jahre rentiert.<sup id="cite_ref-blanchard_illing_7-1" class="reference"><a href="#cite_note-blanchard_illing-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msqrt>

<mfrac>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mfrac>

</msqrt>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i_{2,t}={\sqrt {\frac {100}{P_{2,t}}}}-1}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/ae5664661ea30e2d431bed40e05916bc219ee241.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -3.338ex; width:16.767ex; height:7.509ex;" alt="{\displaystyle i_{2,t}={\sqrt {\frac {100}{P_{2,t}}}}-1}" loading="lazy"></span>,</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle P_{2,t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/fb0356fa56a12be58cd5ee8d1e2811999fef0b92.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.005ex; width:3.598ex; height:2.843ex;" alt="{\displaystyle P_{2,t}}" loading="lazy"></span> : heutiger Anleihekurs für zweijährige Anleihe,</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle i_{2,t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/c483bd788038bcb02e70486e77b9ea074e09b1b3.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.005ex; width:2.908ex; height:2.843ex;" alt="{\displaystyle i_{2,t}}" loading="lazy"></span> : erwartete Rendite für zweijährige Anleihe.</dd></dl>

<dl><dt>Periodenrendite einer Anleihe</dt></dl>

<p>Die Periodenrendite einer Anleihe wird mit <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">Return</span> bezeichnet. Der Return bezieht sich auf eine Periode der Länge <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle T}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle T}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/ec7200acd984a1d3a3d7dc455e262fbe54f7f6e0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.636ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle T}" loading="lazy"></span> mit dazwischen liegendem <a href="Kupon" title="Kupon">Kupontermin</a>.

</p>

<mfrac>

<mrow>

</mrow>

</mrow>

</msubsup>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mrow>

<mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mrow>

</mfrac>

</mrow>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r:={\frac {K_{t}^{~}+c_{t}+c-K_{0}-c_{0}}{K_{0}+c_{0}}}\cdot {\frac {1}{T}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/42a344664bf294349eafa64d978200455e894020.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.338ex; width:31.978ex; height:6.009ex;" alt="{\displaystyle r:={\frac {K_{t}^{~}+c_{t}+c-K_{0}-c_{0}}{K_{0}+c_{0}}}\cdot {\frac {1}{T}}}" loading="lazy"></span>.</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle K_{t}+c_{t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/cb885674be7d2383ada7e81b54df31def32146aa.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:7.472ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle K_{t}+c_{t}}" loading="lazy"></span>: dirty price morgen,</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle K_{0}+c_{0}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/745adbc06e633d5b59249e7c1992f35a1688704b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:7.929ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle K_{0}+c_{0}}" loading="lazy"></span>: dirty price heute,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle c}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/86a67b81c2de995bd608d5b2df50cd8cd7d92455.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.007ex; height:1.676ex;" alt="{\displaystyle c}" loading="lazy"></span>: Kupon innerhalb der Periode.</dd></dl>

<p>Hierbei wird von <a href="Transaktionskosten" title="Transaktionskosten">Transaktionskosten</a> und <a href="Steuer" title="Steuer">Steuern</a> abstrahiert.

</p><p>Anwendung findet die Periodenrendite u. a. bei der Berechnung von kritischen Werten und <a href="Szenarioanalyse" title="Szenarioanalyse">Szenarioanalysen</a>.

</p>

<dl><dt>Dividendenrendite einer Aktie</dt></dl>

<p>Die <a href="Dividendenrendite" class="mw-redirect" title="Dividendenrendite">Dividendenrendite</a> (Dividenden-Kurs-Verhältnis; <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle D_{r}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle D_{r}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/8783bccae1e365d5e58cd502bea46ce4eee7fe34.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.898ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle D_{r}}" loading="lazy"></span>) zeigt die Relation von ausgezahlter <a href="Dividende" title="Dividende">Dividende</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle D}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle D}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/f34a0c600395e5d4345287e21fb26efd386990e6.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.924ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle D}" loading="lazy"></span> und dem <a href="Aktienkurs" class="mw-redirect" title="Aktienkurs">Aktienkurs</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle K}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle K}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/2b76fce82a62ed5461908f0dc8f037de4e3686b0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:2.066ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle K}" loading="lazy"></span>:

</p>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle D_{r}={\frac {D}{K}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/9277f6283a2a2c095c9cc7a895693325dd4249e0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.838ex; width:8.899ex; height:5.176ex;" alt="{\displaystyle D_{r}={\frac {D}{K}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Dadurch wird ein Vergleich verschiedener Anlageformen ermöglicht, und der Anleger kann ableiten, wie hoch der Ertrag aus seinen Aktien ist.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Stetige_und_diskrete_Rendite">Stetige und diskrete Rendite</h4></div>

<ul><li>Diskrete Rendite (einfache Rendite, return): prozentualer Zuwachs von einem Zeitpunkt zum anderen:</li></ul>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mfrac>

<mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mfrac>

</mrow>

<mfrac>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle R_{s,t}={\frac {S_{t}-S_{s}}{S_{s}}}={\frac {S_{t}}{S_{s}}}-1}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/ba81ac7ad92cee023666ffdb7e4c439ba26f11e5.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.338ex; width:25.638ex; height:5.843ex;" alt="{\displaystyle R_{s,t}={\frac {S_{t}-S_{s}}{S_{s}}}={\frac {S_{t}}{S_{s}}}-1}" loading="lazy"></span></dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle R_{s,t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/a23be436d410ac38e2c0aaa1be3af8024a4b4106.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.005ex; width:3.818ex; height:2.843ex;" alt="{\displaystyle R_{s,t}}" loading="lazy"></span>: diskrete Rendite,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle S}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/4611d85173cd3b508e67077d4a1252c9c05abca2.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.499ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle S}" loading="lazy"></span>: Kurs,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle s}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/01d131dfd7673938b947072a13a9744fe997e632.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.09ex; height:1.676ex;" alt="{\displaystyle s}" loading="lazy"></span>: Anfangszeitpunkt,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle t}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/65658b7b223af9e1acc877d848888ecdb4466560.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:0.84ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle t}" loading="lazy"></span>: Endzeitpunkt.</dd></dl>

<ul><li><a href="Stetige_Rendite" class="mw-redirect" title="Stetige Rendite">Stetige Rendite</a> (Differenz der logarithmierten Preise, Logarithmus-Rendite): natürlicher Logarithmus des Zuwachsverhältnisses:<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li></ul>

<msub>

</mrow>

</msub>

<mrow>

<mfrac>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mfrac>

</mrow>

</mrow>

<msub>

</mrow>

</msub>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{s,t}=\ln \left({\frac {S_{t}}{S_{s}}}\right)=\ln S_{t}-\ln S_{s}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/fdbf8edaaa4bf2654363e88f8806c7b77332b0a3.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.505ex; width:30.097ex; height:6.176ex;" alt="{\displaystyle r_{s,t}=\ln \left({\frac {S_{t}}{S_{s}}}\right)=\ln S_{t}-\ln S_{s}}" loading="lazy"></span>.</dd>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle r_{s,t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/fb36966e9aae20e0e9b2da61a6bb7c72db78d4d3.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.005ex; width:3.103ex; height:2.343ex;" alt="{\displaystyle r_{s,t}}" loading="lazy"></span>: stetige Rendite.</dd></dl>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Zeitgewichtete_und_kapitalgewichtete_Rendite">Zeitgewichtete und kapitalgewichtete Rendite</h4></div>

<ul><li>Die <i>zeitgewichtete Rendite</i> (geometrische Durchschnittsrendite) zeigt, wie sich ein früher angelegter Geldbetrag in ein späteres Anlageergebnis transformiert unter der Annahme, dass während des Betrachtungshorizonts keine Einzahlungen oder Entnahmen getätigt werden, oder falls doch vorhanden, die Rendite um die Zahlungen bereinigt wird.<sup id="cite_ref-9" class="reference"><a href="#cite_note-9"><span class="cite-bracket">[</span>9<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li>

<li>Die <i>kapitalgewichtete Rendite</i> (<a href="Interner_Zinsfu%C3%9F" title="Interner Zinsfuß">interner Zinssatz</a> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">Internal Rate of Return (IRR)</span>)) zeigt auch, wie sich ein früher angelegter Geldbetrag in ein späteres Anlageergebnis transformiert, allerdings wird hier angenommen, dass Einzahlungen und Entnahmen bestehen, d. h., es erfolgt eine <a href="Gewichtung" title="Gewichtung">Gewichtung</a> der erwirtschafteten Rendite mit dem jeweils eingesetzten Kapital. Sie ist vom Zeitpunkt der Ein- bzw. Auszahlungen abhängig.</li></ul>

<p>Beide Arten werden meistens als Durchschnittsrendite (d. h. annualisiert) und nicht als Gesamtrendite angegeben.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Versprochene,_erwartete_und_erzielte_Rendite"><span id="Versprochene.2C_erwartete_und_erzielte_Rendite"></span>Versprochene, erwartete und erzielte Rendite</h4></div>

<p>Die versprochene Rendite wird im Vorfeld nach bestimmten Konventionen berechnet (<a href="Ex_ante" title="Ex ante">ex ante</a>). Die tatsächliche Rendite hingegen ist ein nachträgliches Konzept (<a href="Ex_post" title="Ex post">ex post</a>), welches die tatsächlichen Wiederanlagemöglichkeiten berücksichtigt. Da versprochene Renditen sich oft nicht erreichen lassen, ist auch ex ante bereits zwischen versprochenen („geplanten“) und zu erwartenden Renditen (also dem <a href="Erwartungswert" title="Erwartungswert">Erwartungswert</a> der Rendite) zu unterscheiden. So unterscheiden sich beispielsweise der vertraglich versprochene Fremdkapitalzinssatz von den <a href="Fremdkapitalkosten" class="mw-redirect" title="Fremdkapitalkosten">Fremdkapitalkosten</a>, also der erwarteten Rendite der <a href="Kreditgeber" title="Kreditgeber">Kreditgeber</a>, weil es zur <a href="Insolvenz" title="Insolvenz">Insolvenz</a> kommen kann (siehe <a href="Insolvenzrisiko" title="Insolvenzrisiko">Insolvenzrisiko</a> und <a href="Kapitalkosten" title="Kapitalkosten">Kapitalkosten</a>). Unternehmerische Entscheidungen, z. B. bezüglich einer Investition, basieren auf erwarteten Renditen, deren Berechnung erwartungstreue Planwerte erfordert (also Erwartungswerte z. B. von zukünftigen Umsätzen und Kosten, d. h. Werte, die sich „im Mittel“ möglicher Zukunftsszenarien realisieren lassen). Die Berechnung von Erwartungswerten erfordert wiederum die Analyse von Chancen und Gefahren, die Planabweichungen auslösen können, also eine <a href="Risikoanalyse" title="Risikoanalyse">Risikoanalyse</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="ISMA-Rendite">ISMA-Rendite</h4></div>

<p>Die <a href="Rendite_nach_ISMA" title="Rendite nach ISMA">Rendite nach ISMA</a> ist eine internationale Messgröße für die Anleihenrendite, wobei die tägliche <a href="Effektiver_Jahreszins" title="Effektiver Jahreszins">Effektivverzinsung</a> berücksichtigt wird. Die ISMA-Rendite erbringt das gleiche Ergebnis wie die Methode nach <a href="Paul_Braess" title="Paul Braess">Paul Braess/Hermann Fangmeyer</a>, wenn eine Anleihe mit jährlicher Verzinsung zu einem Kupontermin bewertet wird.<sup id="cite_ref-10" class="reference"><a href="#cite_note-10"><span class="cite-bracket">[</span>10<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Rendite_in_Unternehmen">Rendite in Unternehmen</h3></div>

<p>Folgende Kennzahlen befassen sich mit der Rendite in Unternehmen:<sup id="cite_ref-11" class="reference"><a href="#cite_note-11"><span class="cite-bracket">[</span>11<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<ul><li>Die <a href="Umsatzrendite" class="mw-redirect" title="Umsatzrendite">Umsatzrendite</a> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic"><a href="Return_on_Sales" class="mw-redirect" title="Return on Sales">Return on Sales</a></span>; ROS) wird vor allem im <a href="Handel" title="Handel">Handel</a> verwendet, wobei dem <a href="Reingewinn" class="mw-redirect" title="Reingewinn">Reingewinn</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle RG}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle RG}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/e76933670b91f83f856337473628f381825b7479.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.591ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle RG}" loading="lazy"></span> die <a href="Umsatzerl%C3%B6s" class="mw-redirect" title="Umsatzerlös">Umsatzerlöse</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle U}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle U}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/458a728f53b9a0274f059cd695e067c430956025.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.783ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle U}" loading="lazy"></span> gegenübergestellt werden:</li></ul>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle ROS={\frac {\text{RG}}{\text{U}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/8ce33c8868e3eb4d64dc08a8c260e813a62ec929.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:17.673ex; height:5.509ex;" alt="{\displaystyle ROS={\frac {\text{RG}}{\text{U}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span> oder besser</dd>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle ROS={\frac {\text{CF}}{\text{U}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/3baf3b9e56e25ead93e22d105837b0bd4020c3db.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:17.333ex; height:5.509ex;" alt="{\displaystyle ROS={\frac {\text{CF}}{\text{U}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span>,</dd>

<dd>wobei <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle CF}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle CF}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/8b832e831bff9854c4154d112539abcc13ad0d43.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.507ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle CF}" loading="lazy"></span> für den <a href="Cashflow" title="Cashflow">Cashflow</a> steht.</dd></dl>

<ul><li>Die <a href="Eigenkapitalrendite" class="mw-redirect" title="Eigenkapitalrendite">Eigenkapitalrendite</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle EKR}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle EKR}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/51a93804efb089d67ad65d29c25be018de70b4f5.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:5.606ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle EKR}" loading="lazy"></span> zeigt die Verzinsung des <a href="Eigenkapital" title="Eigenkapital">Eigenkapitals</a> <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle EK}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle EK}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d4738f8a8a77484bf59de3638e915acf784a60c9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.842ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle EK}" loading="lazy"></span> in einem Unternehmen:</li></ul>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle EKR={\frac {\text{RG}}{\text{EK}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/4d9969134fdacefe666af9c77fda262c7b98c0aa.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.838ex; width:18.242ex; height:5.343ex;" alt="{\displaystyle EKR={\frac {\text{RG}}{\text{EK}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<ul><li>Die <a href="Gesamtkapitalrendite" class="mw-redirect" title="Gesamtkapitalrendite">Gesamtkapitalrendite</a> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic"><a href="Return_on_Investment" class="mw-redirect" title="Return on Investment">Return on Investment</a></span>; ROI) schaltet die verzerrende Wirkung des <a href="Leverage-Effekt" title="Leverage-Effekt">Leverage-Effekts</a> aus, indem sie das Gesamtkapital (Eigen- und Fremdkapital; <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle GK}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle GK}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/0f77e1ff3bbe72500e4b98a51ed96d81a6fb0076.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.893ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle GK}" loading="lazy"></span>) berücksichtigt:</li></ul>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle ROI={\frac {\text{RG+ZAFK}}{\text{U}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/b50976d257669b0871d4ae6b87e6c283bbf78f94.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:25.643ex; height:5.509ex;" alt="{\displaystyle ROI={\frac {\text{RG+ZAFK}}{\text{U}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span>,</dd></dl>

<p>wobei <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle ZAFK}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle ZAFK}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/ea9214af4a95b1a87dc08ab86cb51fcc0850c5db.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:7.23ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle ZAFK}" loading="lazy"></span> für dem <a href="Zinsaufwand" title="Zinsaufwand">Zinsaufwand</a> für das langfristige <a href="Fremdkapital" title="Fremdkapital">Fremdkapital</a> steht.

</p>

<ul><li>Der <a href="Cash_Flow_Return_on_Investment" title="Cash Flow Return on Investment">Cash Flow Return on Investment</a> (CFROI) stellt dem Brutto-Cashflow (<span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle CF}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle CF}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/8b832e831bff9854c4154d112539abcc13ad0d43.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:3.507ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle CF}" loading="lazy"></span>) den <a href="Cash_Value_Added" title="Cash Value Added">Cash Value Added</a> (<span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle CVA}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle CVA}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/91e4ad0f7d218ed666940c911e59b194d13ac267.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:5.297ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle CVA}" loading="lazy"></span>) gegenüber:<sup id="cite_ref-12" class="reference"><a href="#cite_note-12"><span class="cite-bracket">[</span>12<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li></ul>

<mfrac>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle CFROI={\frac {\text{CF}}{\text{CVA}}}\cdot 100}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/3c742e94cd2b5802b7d6a7da897f701e8bdbf9ac.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.005ex; width:22.482ex; height:5.509ex;" alt="{\displaystyle CFROI={\frac {\text{CF}}{\text{CVA}}}\cdot 100}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Renditebegriff_bei_Investitionen">Renditebegriff bei Investitionen</h3></div>

<p>Die Rendite einer <a href="Investition" title="Investition">Investition</a> ist das Verhältnis des Gewinns der Investition zum ursprünglich investierten Betrag. Ein Beispiel für die Anwendung der Rendite ist die Verzinsung der Investition eines Unternehmens in neue <a href="Produktionsanlage" class="mw-redirect" title="Produktionsanlage">Produktionsanlagen</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Rendite_eines_Portfolios">Rendite eines Portfolios</h3></div>

<p>Zur näherungsweisen Berechnung der in einem Jahr erzielten Rendite eines <a href="Portfolio" title="Portfolio">Portfolios</a> (<a href="Wertpapierdepot" title="Wertpapierdepot">Wertpapierdepot</a>, <a href="Fondsverm%C3%B6gen" class="mw-redirect" title="Fondsvermögen">Fondsvermögen</a>, <a href="Kreditportfolio" title="Kreditportfolio">Kreditportfolio</a>), wobei im Laufe des Jahres Ein- und Auszahlungen vorgenommen werden, dient die <a href="Zinsformel_von_Hardy" title="Zinsformel von Hardy">Zinsformel von Hardy</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Annualisierung">Annualisierung</h2></div>

<p>Um die Renditen unterschiedlicher Anlageformen mit unterschiedlich langen Anlagezeiträumen (bspw. pro Quartal) vergleichbar zu machen, werden sie in der Regel annualisiert, d. h. auf den Zeitraum eines Jahres bezogen.

</p><p>Die Annualisierung erfolgt bei diskreten Renditen über das <a href="Geometrisches_Mittel" title="Geometrisches Mittel">geometrische Mittel</a> und nicht über das <a href="Arithmetisches_Mittel" title="Arithmetisches Mittel">arithmetische Mittel</a>. Das heißt, die jährliche Rendite <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle \mathrm {JR} }">

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle \mathrm {JR} }</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/44efca2c5525791558e0f7db6cd8ccb0587ad9c9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:2.906ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle \mathrm {JR} }" loading="lazy"></span> ergibt sich als

</p>

</mrow>

<mroot>

<mrow>

<mtext>Gesamtrendite</mtext>

</mrow>

</mrow>

</mroot>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle \mathrm {JR} ={\sqrt[{n}]{1+{\text{Gesamtrendite}}}}-1}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/426b7053402ff84c2e250ae61c008845ec863633.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.005ex; width:31.222ex; height:3.509ex;" alt="{\displaystyle \mathrm {JR} ={\sqrt[{n}]{1+{\text{Gesamtrendite}}}}-1}" loading="lazy"></span>,</dd></dl>

<p>wobei <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle n}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle n}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/a601995d55609f2d9f5e233e36fbe9ea26011b3b.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.395ex; height:1.676ex;" alt="{\displaystyle n}" loading="lazy"></span> die Anzahl der Jahre bezeichnet.

</p><p>Um die Gesamtrendite aus den einzelnen Jahresrenditen zu berechnen, verwendet man die Formel

</p>

<mtext>Gesamtrendite</mtext>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</munderover>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Gesamtrendite}}=\prod _{t=1}^{T}(1+R_{t})-1}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/25090003a86379b6010ef790b3a5e30bf29f54c6.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -3.005ex; width:33.362ex; height:7.343ex;" alt="{\displaystyle {\text{Gesamtrendite}}=\prod _{t=1}^{T}(1+R_{t})-1}" loading="lazy"></span>,</dd></dl>

<p>wobei <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle R_{t}}">

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle R_{t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d65b678ee539ac36de96b554af181ac03b7f16a8.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.59ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle R_{t}}" loading="lazy"></span> die Jahresrendite im Jahr <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle t}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle t}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/65658b7b223af9e1acc877d848888ecdb4466560.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:0.84ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle t}" loading="lazy"></span> bezeichnet.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Rendite_und_Risiko">Rendite und Risiko</h2></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation"><span class="hauptartikel-pfeil" title="siehe" aria-hidden="true" role="presentation">→ </span><i><span class="hauptartikel-text">Hauptartikel</span>: <a href="Portfoliotheorie" title="Portfoliotheorie">Portfoliotheorie</a></i></div>

<p>Bei <a href="Risikoaversion" title="Risikoaversion">Risikoaversion</a> des <a href="Risikotr%C3%A4ger" class="mw-redirect" title="Risikoträger">Risikoträgers</a> steigt mit zunehmendem <a href="Finanzrisiko" title="Finanzrisiko">Finanzrisiko</a> die Anforderung an die erwartete Rendite. Die risikogerechte Anforderung an eine Rendite nennt man <a href="Kapitalkosten" title="Kapitalkosten">Kapitalkosten</a>.

</p>

<p>Auf den <a href="Finanzmarkt" title="Finanzmarkt">Finanzmärkten</a> wird das Eingehen von Finanzrisiken allgemein durch die Rendite entlohnt. Entsprechend verlaufen Rendite und Risiko symmetrisch, so dass eine hohe Rendite eine hohe <a href="Ertragskraft" title="Ertragskraft">Ertragskraft</a>, aber auch ein hohes Risiko repräsentiert und umgekehrt.<sup id="cite_ref-13" class="reference"><a href="#cite_note-13"><span class="cite-bracket">[</span>13<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Wissenschaftlich ausgedrückt, <a href="Korrelation" title="Korrelation">korrelieren</a> Rendite und Risiko positiv miteinander. Diesen Zusammenhang stellte erstmals die von <a href="Harry_M._Markowitz" class="mw-redirect" title="Harry M. Markowitz">Harry M. Markowitz</a> im März 1952 aufgestellte <a href="Portfoliotheorie" title="Portfoliotheorie">Portfoliotheorie</a> her. Dem Modell liegt das Bestreben zugrunde, mit einem gegebenen Risiko die maximale Rendite zu erzielen bzw. bei einer erwarteten Rendite das geringstmögliche Risiko einzugehen. Es hat die bisherige eindimensionale Betrachtung der Rendite als alleiniges <a href="Entscheidung" title="Entscheidung">Entscheidungskriterium</a> bei einer Anlage- oder Investitionsentscheidung abgelöst und begründete die risikoadjustierten Renditen.<sup id="cite_ref-14" class="reference"><a href="#cite_note-14"><span class="cite-bracket">[</span>14<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die risikoadjustierte Rendite errechnet sich aus der Rendite und dem mit der Anlage verbundenen Risiko (unter etwaiger Berücksichtigung von <a href="Klumpenrisiko" title="Klumpenrisiko">Klumpenrisiko</a> und <a href="Granularit%C3%A4t_(Kredit)" title="Granularität (Kredit)">Granularität</a> bei <a href="Portfolio" title="Portfolio">Portfolios</a>):

</p>

<mtext>Risikoadjustierte Rendite</mtext>

</mrow>

<mfrac>

<mtext>Rendite</mtext>

<mtext>Risiko der Anlage</mtext>

</mfrac>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\text{Risikoadjustierte Rendite}}={\frac {\text{Rendite}}{\text{Risiko der Anlage}}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/e31806896a6ef06791196120a622a5fca6204cf5.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.505ex; width:47.294ex; height:6.009ex;" alt="{\displaystyle {\text{Risikoadjustierte Rendite}}={\frac {\text{Rendite}}{\text{Risiko der Anlage}}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Hieraus kann abgeleitet werden, dass die risikoadjustierte Rendite umso geringer ist, je höher das anlagebedingte Risiko ausfällt und umgekehrt. Das wichtigste Anlageziel der Anleger ist die Erzielung einer hohen Rendite, das jedoch durch das Risiko eingeschränkt wird.<sup id="cite_ref-15" class="reference"><a href="#cite_note-15"><span class="cite-bracket">[</span>15<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Das Attribut „hohes Risiko“ wird meist an der Rendite von <a href="Bundesanleihe" title="Bundesanleihe">Bundesanleihen</a> orientiert, die – einhergehend mit der besten <a href="Rating_(Finanzwesen)" title="Rating (Finanzwesen)">Bonitätsbewertung</a> AAA durch die großen <a href="Ratingagentur" title="Ratingagentur">Ratingagenturen</a> – als risikolos eingestuft werden (<a href="Risikofreier_Zinssatz" title="Risikofreier Zinssatz">risikofreier Zinssatz</a>). Alle darüber liegenden Renditen (<a href="%C3%9Cberrendite" class="mw-redirect" title="Überrendite">Überrenditen</a>) bedeuten mithin – bei Annahme der <a href="Arbitragefreiheit" title="Arbitragefreiheit">Arbitragefreiheit</a> der Märkte – auch ein höheres Risiko, bei <a href="Minderrendite" class="mw-redirect" title="Minderrendite">Minderrenditen</a> entsprechend ein niedrigeres (siehe <a href="Credit_Spread" title="Credit Spread">Credit Spread</a>).

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Renditeschwankungen">Renditeschwankungen</h3></div>

<p>Zur Messung der Renditeschwankungen wird ein <a href="Risikoma%C3%9F" title="Risikomaß">Risikomaß</a> benötigt; oft z. B. die <a href="Standardabweichung_(Wahrscheinlichkeitstheorie)" class="mw-redirect" title="Standardabweichung (Wahrscheinlichkeitstheorie)">Standardabweichung</a>. Als <a href="Punktsch%C3%A4tzer" title="Punktschätzer">Punktschätzer</a> für den Erwartungswert wird hierbei das <a href="Arithmetisches_Mittel" title="Arithmetisches Mittel">arithmetische Mittel</a> und die Standardabweichung die <a href="Empirische_Standardabweichung" class="mw-redirect" title="Empirische Standardabweichung">empirische Standardabweichung</a> herangezogen.

</p>

<ul><li>Mittlere Rendite <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle {\bar {R}}}">

<mover>

</mover>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\bar {R}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/771ade41bcd0ef92e246bb14daeb44dc41a447b9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.764ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle {\bar {R}}}" loading="lazy"></span>:</li></ul>

<mover>

</mover>

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</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\bar {R}}={\frac {1}{T}}\sum _{t=1}^{T}R_{t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/9be2a091aed5a44eadba721554608e14e64e80e9.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -3.005ex; width:14.054ex; height:7.343ex;" alt="{\displaystyle {\bar {R}}={\frac {1}{T}}\sum _{t=1}^{T}R_{t}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<ul><li>Standardabweichung: <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle {\sigma }}">

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\sigma }}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/314ac5cfd38ebefe34513c781f56fa6510fa4fb6.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.33ex; height:1.676ex;" alt="{\displaystyle {\sigma }}" loading="lazy"></span>:</li></ul>

<msqrt>

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</mrow>

</mfrac>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</munderover>

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<mrow>

<mrow>

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</mrow>

</mrow>

</mrow>

</msup>

</msqrt>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle \sigma ={\sqrt {{\frac {1}{T-1}}\sum _{t=1}^{T}\left(R_{t}-{\bar {R}}\right)^{2}}}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/72bcd3fe0fa1db923b320ee6159f30ba19b6505c.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -3.005ex; width:27.865ex; height:8.009ex;" alt="{\displaystyle \sigma ={\sqrt {{\frac {1}{T-1}}\sum _{t=1}^{T}\left(R_{t}-{\bar {R}}\right)^{2}}}}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<msub>

</mrow>

</msub>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle R_{t}}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/d65b678ee539ac36de96b554af181ac03b7f16a8.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.671ex; width:2.59ex; height:2.509ex;" alt="{\displaystyle R_{t}}" loading="lazy"></span>: Rendite zum Zeitpunkt <span class="mwe-math-element mwe-math-element-inline"><span class="mwe-math-mathml-inline mwe-math-mathml-a11y" style="display: none;"><math xmlns="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" alttext="{\displaystyle t}">

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle t}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/65658b7b223af9e1acc877d848888ecdb4466560.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:0.84ex; height:2.009ex;" alt="{\displaystyle t}" loading="lazy"></span>,</dd>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle T}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/ec7200acd984a1d3a3d7dc455e262fbe54f7f6e0.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -0.338ex; width:1.636ex; height:2.176ex;" alt="{\displaystyle T}" loading="lazy"></span>: Periodenanzahl.</dd></dl>

<dl><dt>Beispiel</dt>

<th>Kurs am Jahresbeginn</th>

<th>Kurs am Jahresende</th>

<th>Rendite

</th></tr>

<tr>

<td>7,7 %

</td></tr>

<tr>

<td>12,9 %

</td></tr>

<tr>

<td>7,6 %

</td></tr>

<tr>

<td>−5,9 %

</td></tr></tbody></table></dd></dl>

<mover>

</mover>

</mrow>

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</mfrac>

</mrow>

<mrow>

<mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle {\bar {R}}={\frac {1}{4}}\left(7{,}7\,\%+12{,}9\,\%+7{,}6\,\%-5{,}9\,\%\right)=5{,}6\,\%}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/2414794420c726a25869de95cfa82f1c1c0e00c6.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -1.838ex; width:48.313ex; height:5.176ex;" alt="{\displaystyle {\bar {R}}={\frac {1}{4}}\left(7{,}7\,\%+12{,}9\,\%+7{,}6\,\%-5{,}9\,\%\right)=5{,}6\,\%}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<msqrt>

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</mrow>

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</mrow>

</mrow>

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</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

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<mrow>

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</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</mrow>

</msup>

</mrow>

</mrow>

</msqrt>

</mrow>

</mrow>

</mstyle>

</mrow>

<annotation encoding="application/x-tex">{\displaystyle \sigma ={\sqrt {{\frac {1}{3}}\left(\left(7{,}7\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(12{,}9\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(7{,}6\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(-5{,}9\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}\right)}}=8{,}04\,\%}</annotation>

</semantics>

</math></span><img src="./_assets_/eb734a37dd21ce173a46342d1cc64c92/b31bda375f544be4ae3a9ce1b6975c60d0276d8c.svg" class="mwe-math-fallback-image-inline mw-invert skin-invert" aria-hidden="true" style="vertical-align: -2.338ex; width:98.134ex; height:6.176ex;" alt="{\displaystyle \sigma ={\sqrt {{\frac {1}{3}}\left(\left(7{,}7\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(12{,}9\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(7{,}6\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}+\left(-5{,}9\,\%-5{,}6\,\%\right)^{2}\right)}}=8{,}04\,\%}" loading="lazy"></span>.</dd></dl>

<p>Es kann bei der Betrachtung des Risikos in <a href="Systematisches_Risiko" title="Systematisches Risiko">systematisches</a> und <a href="Unsystematisches_Risiko" title="Unsystematisches Risiko">unsystematisches Risiko</a> unterschieden werden. Diese Unterscheidung wird über das <a href="CAPM-Modell" class="mw-redirect" title="CAPM-Modell">CAPM-Modell</a> getroffen. Das systematische Risiko betrifft allgemein alle Kapitalanlagen, die den (<a href="Konjunktur" title="Konjunktur">konjunkturellen</a>) Schwankungen des Marktes unterliegen (<a href="Marktrisiko" title="Marktrisiko">Marktrisiko</a>). Die Investition kann perfekt geplant sein, und trotzdem besteht dieses Risiko. Das unsystematische Risiko entsteht für jeden Anleger unterschiedlich, da dieses Risiko nicht vom Marktverhalten abhängt. Hierbei muss jeder Investor versuchen, das Risiko so niedrig wie möglich zu halten.<sup id="cite_ref-16" class="reference"><a href="#cite_note-16"><span class="cite-bracket">[</span>16<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p><p>Entscheidend beim Vergleich mehrerer Anlagealternativen ist also das mit der jeweiligen Anlageform einhergehende Risiko. Um die Rendite unterschiedlich riskanter Anlagen miteinander vergleichbar zu machen, werden sie risikoadjustiert (risikoangepasst). Ein bekanntes, jedoch bezüglich der Aussagekraft auch umstrittenes Maß der Risikobereinigung ist der <a href="Sharpe-Quotient" title="Sharpe-Quotient">Sharpe-Quotient</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Rendite(berechnungs)methoden"><span id="Rendite.28berechnungs.29methoden"></span>Rendite(berechnungs)methoden</h3></div>

<p>Es haben sich heute fünf Methoden etabliert:<sup id="cite_ref-17" class="reference"><a href="#cite_note-17"><span class="cite-bracket">[</span>17<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<th>Renditemethode

</th>

<th>verwendeter <a href="Zinssatz" title="Zinssatz">Zinssatz</a>

</th>

<th>Zuschlagshäufigkeit <br> beim Vergleichskonto

</th>

<th><a href="Zinskapitalisierung" title="Zinskapitalisierung">Zinszuschlagstermine</a> <br> beim Vergleichskonto

</th></tr>

<tr>

<td><a href="Rendite_nach_ISMA" title="Rendite nach ISMA">Rendite nach ISMA</a>

</td>

<td>Zinssatz pro <a href="Kupon" title="Kupon">Kupontermin</a></td>

<td>täglich</td>

<td>jeder Tag

</td></tr>

<tr>

<td><a href="Martin_Moosm%C3%BCller" title="Martin Moosmüller">Moosmüller-Methode</a>

</td>

<td>Zinssatz pro <a href="Kupon" title="Kupon">Kupontermin</a></td>

<td>je nach Kuponhäufigkeit</td>

<td>jeder Kupontermin

</td></tr>

<tr>

<td><a href="USA" class="mw-redirect" title="USA">USA</a>-Methode

</td>

<td>Jahreszinssatz</td>

<td>je nach Kuponhäufigkeit</td>

<td>jeder Kupontermin

</td></tr>

<tr>

<td><a href="Paul_Braess" title="Paul Braess">Braess-Fangmeyer-Methode</a>

</td>

<td>Jahreszinssatz</td>

<td>jährlich</td>

<td>Haupt-<a href="F%C3%A4lligkeit" title="Fälligkeit">Fälligkeitstermine</a>

</td></tr>

<tr>

<td><a href="Preisangabenverordnung" title="Preisangabenverordnung">Preisangabenverordnung</a>

</td>

<td>Jahreszinssatz</td>

<td>jährlich</td>

<td>Jahresende der <a href="Laufzeit_(Wirtschaft)" title="Laufzeit (Wirtschaft)">Laufzeit</a>

</td></tr></tbody></table>

<p>Während die US-Methode und die Preisangabenverordnung mit 365 <a href="Zinstag" title="Zinstag">Zinstagen</a> arbeiten, werden bei Braess/Fangmeyer und in der Moosmüller-Methode 360 Zinstage verwendet. Bei Anwendung identischer Daten weisen die einzelnen Methoden bereits wegen der Zinstage Renditedifferenzen beim gleichen Finanzprodukt auf.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Abgrenzung">Abgrenzung</h2></div>

<p>Zuweilen wird die Rendite als synonym mit dem <a href="Effektivzins" class="mw-redirect" title="Effektivzins">Effektivzins</a> angesehen,<sup id="cite_ref-18" class="reference"><a href="#cite_note-18"><span class="cite-bracket">[</span>18<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> doch ist letzterer die Kennzahl für die tatsächliche Belastung von <a href="Kredit" title="Kredit">Krediten</a> mit <a href="Geldbeschaffungskosten" title="Geldbeschaffungskosten">Geldbeschaffungskosten</a> im <a href="Kreditgesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Kreditgeschäft">Kreditgeschäft</a>.

</p>

<th><a href="Betriebswirtschaftliche_Kennzahl" title="Betriebswirtschaftliche Kennzahl">betriebswirtschaftliche <br> Kennzahl</a>

</th>

<th><a href="Bezugswert" title="Bezugswert">Bezugswert</a>

</th>

<th><a href="Marktform" class="mw-redirect" title="Marktform">Marktform</a>

</th></tr>

<tr>

<td>Rendite

</td>

<td><a href="Finanzinstrument" title="Finanzinstrument">Finanzinstrumente</a>: <br> <a href="Aktie" title="Aktie">Aktien</a>, <a href="Anleihe" title="Anleihe">Anleihen</a>, <a href="Investmentzertifikat" title="Investmentzertifikat">Investmentzertifikate</a> <br> <a href="Finanzprodukt" title="Finanzprodukt">Finanzprodukte</a>: <br> <a href="Tagesgeldkonto" title="Tagesgeldkonto">Tagesgeld</a>, <a href="Befristete_Einlagen" class="mw-redirect" title="Befristete Einlagen">befristete Einlagen</a>, <a href="Spareinlage" title="Spareinlage">Spareinlagen</a></td>

<td><a href="Kapitalmarkt" title="Kapitalmarkt">Kapitalmarkt</a> <br> <br> <a href="Bankenmarkt" class="mw-redirect" title="Bankenmarkt">Bankenmarkt</a>

</td></tr>

<tr>

<td><a href="Rentabilit%C3%A4t" title="Rentabilität">Rentabilität</a>

</td>

<td><a href="Unternehmensdaten" title="Unternehmensdaten">Unternehmensdaten</a>: <br> <a href="Umsatzerl%C3%B6s" class="mw-redirect" title="Umsatzerlös">Umsatzerlöse</a>, <a href="Eigenkapital" title="Eigenkapital">Eigenkapital</a>, <a href="Fremdkapital" title="Fremdkapital">Fremdkapital</a></td>

<td><a href="Kreditmarkt" title="Kreditmarkt">Kreditmarkt</a>

</td></tr>

<tr>

<td><a href="Effektivzins" class="mw-redirect" title="Effektivzins">Effektivzins</a>

</td>

<td><a href="Finanzinstrument" title="Finanzinstrument">Finanzinstrumente</a>: <br> <a href="Darlehen_(Deutschland)" title="Darlehen (Deutschland)">Darlehen</a>, <a href="Kredit" title="Kredit">Kredite</a></td>

<td><a href="Kreditmarkt" title="Kreditmarkt">Kreditmarkt</a>

</td></tr></tbody></table>

<p>Der Effektivzins nach der Anlage zu <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.gesetze-im-internet.de/pangv_2022/__16.html">§ 16</a></span> <a href="PAngV" class="mw-redirect" title="PAngV">PAngV</a> wird als einziger mit 365 <a href="Zinstag" title="Zinstag">Zinstagen</a> berechnet, während die übrigen Kennzahlen auf Grundlage von 360 Zinstagen rechnen. Die Rendite wird bei zinstragenden Finanzprodukten/Finanzinstrumenten zugrunde gelegt; die Rentabilität bezieht sich auf <a href="Unternehmensdaten" title="Unternehmensdaten">Unternehmensdaten</a> (wie Eigenkapital, Fremdkapital oder Umsatzerlös), während der Begriff „Rendite“ für einperiodige Finanzprodukte oder Finanzinstrumente verwendet wird.<sup id="cite_ref-19" class="reference"><a href="#cite_note-19"><span class="cite-bracket">[</span>19<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die Rentabilität wird beim <a href="Corporate_Finance" title="Corporate Finance">Corporate Finance</a> und der <a href="Unternehmensfinanzierung" title="Unternehmensfinanzierung">Unternehmensfinanzierung</a> genutzt. Bei einer Auszahlung eines Darlehens zum Nominalbetrag entspricht der <a href="Kreditzins" class="mw-redirect" title="Kreditzins">Kreditzins</a> (<a href="Festzins" class="mw-redirect" title="Festzins">Festzins</a>) auch der Rendite.<sup id="cite_ref-20" class="reference"><a href="#cite_note-20"><span class="cite-bracket">[</span>20<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Magisches_Dreieck_der_Verm%C3%B6gensanlage" title="Magisches Dreieck der Vermögensanlage">Magisches Dreieck der Vermögensanlage</a></li>

<li><a href="Profitrate" title="Profitrate">Profitrate</a></li>

<li><a href="Logarithmierte_Rendite" title="Logarithmierte Rendite">Logarithmierte Rendite</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li><a href="Peter_Albrecht" class="mw-disambig" title="Peter Albrecht">Peter Albrecht</a>, Sören Jensen: <i>Finanzmathematik für Wirtschaftswissenschaftler.</i> 2., überarbeitete Auflage. Schäffer-Poeschel, Stuttgart 2011, ISBN 978-3-7910-3075-3.</li>

<li><a href="Olivier_Blanchard" title="Olivier Blanchard">Olivier Blanchard</a>, <a href="Gerhard_Illing" title="Gerhard Illing">Gerhard Illing</a>: <i>Makroökonomie.</i> 4., aktualisierte und erweiterte Auflage. Pearson Studium, München u. a. 2006, ISBN 3-8273-7209-7.</li>

<li><a href="Gregor_Dorfleitner" title="Gregor Dorfleitner">Gregor Dorfleitner</a>: <i>Stetige versus diskrete Rendite. Überlegungen zur richtigen Verwendung beider Begriffe in Theorie und Praxis.</i> In: <i><a href="Kredit_und_Kapital" class="mw-redirect" title="Kredit und Kapital">Kredit und Kapital</a>.</i> Band 35, Nummer 2, 2002, S. 216–241, <a href="Digital_Object_Identifier" title="Digital Object Identifier">doi</a>:<span class="uri-handle" style="white-space:nowrap"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://doi.org/10.3790/ccm.35.2.216">10.3790/ccm.35.2.216</a></span>.</li>

<li>Thomas Hesse: <i>Periodischer Unternehmenserfolg zwischen Realisations- und Antizipationsprinzip. Vergleich von Aktienrendite, Cash-Flow und Economic Value-Added.</i> Haupt, Bern u. a. 1996, ISBN 3-258-05463-0, St. Gallen, Universität St. Gallen – Hochschule für Wirtschafts-, Rechts- und Sozialwissenschaften, Dissertation, 1996. Auch als: (= <i>Bank- und finanzwirtschaftliche Forschungen.</i> 235).</li>

<li><a href="Lutz_Kruschwitz" title="Lutz Kruschwitz">Lutz Kruschwitz</a>: <i>Finanzierung und Investition.</i> 2., überarbeitete Auflage. Oldenbourg, München u. a. 1999, ISBN 3-486-24884-7.</li>

<li>Jyrki Veranen, Herbert Hensle: <i>Wertorientierung und Rendite.</i> Verlag Moderne Industrie, Landberg (Lech) 2000, ISBN 3-478-35980-5.</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Weblinks">Weblinks</h2></div>

<div class="sisterproject" style="margin:0.1em 0 0 0;"><span class="noviewer" style="display:inline-block; line-height:10px; min-width:1.6em; text-align:center;" aria-hidden="true" role="presentation"><span class="mw-default-size" typeof="mw:File"><span title="Wiktionary"></span></span></span><b><a href="https://de.wiktionary.org/wiki/Rendite" class="extiw external" title="wikt:Rendite">Wiktionary: Rendite</a></b> – Bedeutungserklärungen, Wortherkunft, Synonyme, Übersetzungen</div>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.aussprache.at/"><i>Aussprache in Österreich</i></a></span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text">Ursula Hermann: <i>Knaurs etymologisches Lexikon. 10000 Wörter unserer Gegenwartssprache. Herkunft und Geschichte.</i> Droemer Knaur, München 1983, ISBN 3-426-26074-3, S. 413.</span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text">Marc Engelbrecht: <i>Asset Allocation im Private Banking</i> (= <i>Reihe: Katallaktik.</i> 8). Eul, Lohmar 2015, ISBN 978-3-8441-0388-5, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=OwV3BwAAQBAJ&pg=PA289&dq=Maximierung+risikoadjustierter+Rendite&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=Maximierung%20risikoadjustierter%20Rendite&f=false">S. 289</a>, (Zugleich: Vallendar, WHU – Otto Beisheim School of Management, Dissertation, 2013).</span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text"><a href="Bernd_Rudolph_(%C3%96konom)" title="Bernd Rudolph (Ökonom)">Bernd Rudolph</a>: <i>Rendite.</i> In: Wolfgang Lück (Hrsg.): <i>Lexikon der Betriebswirtschaft.</i> Verlag Moderne Industrie, Landberg (Lech) 1983, ISBN 3-478-37620-3, S. 997f.</span>

</li>

<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text">Thomas Heidorn: <i>Finanzmathematik in der Bankpraxis.</i> 6., überarbeitete und erweiterte Auflage. Gabler, Wiesbaden 2009, ISBN 978-3-8349-1508-5, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Finanzmathematik_in_der_Bankpraxis/qj5avktHQH8C?hl=de&gbpv=1&dq=Nominalrendite+und+Realrendite&pg=PA113&printsec=frontcover">S. 113</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text">Joel Tillinghast: <i>Alles, was Sie über Stock-Picking wissen müssen. Die Bausteine des Anlageerfolgs.</i> Börsenbuchverlag, Kulmbach 2022, ISBN 978-3-86470-851-0, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Alles_was_Sie_%C3%BCber_Stock_Picking_wissen/a0GEEAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Aktienrenditen+h%C3%B6her+als+Anleihenrenditen&pg=PT294&printsec=frontcover">S. 294</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-blanchard_illing-7"><span class="mw-cite-backlink">↑ <sup><a href="#cite_ref-blanchard_illing_7-0">a</a></sup> <sup><a href="#cite_ref-blanchard_illing_7-1">b</a></sup></span> <span class="reference-text">Olivier Blanchard, Gerhard Illing: <i>Makroökonomie.</i> 4., aktualisierte und erweiterte Auflage. 2006, S. 126ff.</span>

</li>

<li id="cite_note-8"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-8">↑</a></span> <span class="reference-text">Gregor Dorfleitner: <i>Stetige versus diskrete Rendite. Überlegungen zur richtigen Verwendung beider Begriffe in Theorie und Praxis.</i> In: <i>Kredit und Kapital.</i> Band 35, Nummer 2, 2002, S. 216–241.</span>

</li>

<li id="cite_note-9"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-9">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://wwz.unibas.ch">Universität Basel (Hrsg.), <i>WWZ: Home</i></a></span>

</li>

<li id="cite_note-10"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-10">↑</a></span> <span class="reference-text">Manfred Frühwirth: <i>Handbuch der Renditeberechnung.</i> 2., aktualisierte Auflage. Oldenbourg, München u. a. 2002, ISBN 3-486-24666-6, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Handbuch_der_Renditeberechnung/taFsDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=ISMA-Rendite&pg=PA125&printsec=frontcover">S. 125f.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-11"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-11">↑</a></span> <span class="reference-text">Christof Schulte (Hrsg.): <i>Lexikon des Controlling.</i> Oldenbourg, München u. a. 1996, ISBN 3-486-22978-8, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Lexikon_des_Controlling/QBuBDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Rendite+lexikon&pg=PA399&printsec=frontcover">S. 659f.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-12"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-12">↑</a></span> <span class="reference-text">Springer Fachmedien Wiesbaden (Hrsg.): <i>Kompakt-Lexikon Internationale Wirtschaft. 2.000 Begriffe nachschlagen, verstehen, anwenden.</i> Springer Gabler, Wiesbaden 2013, ISBN 978-3-658-03038-4, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Kompakt_Lexikon_Internationale_Wirtschaf/UcT-AAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=%22Return+on+Investment%22+lexikon&pg=PA76&printsec=frontcover">S. 76</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-13"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-13">↑</a></span> <span class="reference-text">Markus König: <i>Anlegerschutz im Investmentrecht.</i> Deutscher Universitäts-Verlag u. a., Wiesbaden 1998, ISBN 3-8244-6668-6, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=npfwBgAAQBAJ&pg=PA34&dq=hohe+Rendite+hohes+Risiko&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=hohe%20Rendite%20hohes%20Risiko&f=false">S. 34</a>, (Zugleich: Osnabrück, Universität, Dissertation, 1998).</span>

</li>

<li id="cite_note-14"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-14">↑</a></span> <span class="reference-text"><a href="Hanspeter_Gondring" title="Hanspeter Gondring">Hanspeter Gondring</a>, Paul J. Feldhoff: <i>Real Estate Investment Banking – Einführung, theoretische Grundlagen und Instrumente.</i> In: Hanspeter Gondring, Edgar Zoller, Josef Dinauer (Hrsg.): <i>Real Estate Investment Banking. Neue Finanzierungsformen bei Immobilieninvestitionen.</i> Gabler, Wiesbaden 2003, ISBN 3-409-12198-6, S. 3–79, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=fkQjBgAAQBAJ&pg=PA27&dq=Maximierung+risikoadjustierter+Rendite&hl=de&sa=X&redir_esc=y#v=onepage&q=Maximierung%20risikoadjustierter%20Rendite&f=false">hier S. 27</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-15"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-15">↑</a></span> <span class="reference-text">Joachim Coche, Olaf Stotz (Hrsg.): <i>Asset Allocation. Vermögens- und Finanzanlagen professionell steuern.</i> Deutscher Wirtschaftsdienst, Köln 2002, ISBN 3-87156-467-2, S. 31.</span>

</li>

<li id="cite_note-16"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-16">↑</a></span> <span class="reference-text">Lutz Kruschwitz: <i>Finanzierung und Investition.</i> 2., überarbeitete Auflage. 1999.</span>

</li>

<li id="cite_note-17"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-17">↑</a></span> <span class="reference-text">Manfred Frühwirth: <i>Handbuch der Renditeberechnung.</i> 2., aktualisierte Auflage. Oldenbourg, München u. a. 2002, ISBN 3-486-24666-6, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Handbuch_der_Renditeberechnung/taFsDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=ISMA-Rendite+ISMA&pg=PA70&printsec=frontcover">S. 121.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-18"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-18">↑</a></span> <span class="reference-text">Klaus Mühlbauer: <i>Die 133 wichtigsten Fragen und Antworten zur Vermögensanlage. Früher in Rente – so funktionierts!</i> FBV, München 2019, ISBN 978-3-95972-204-9, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Die_133_wichtigsten_Fragen_und_Antworten/XcF-DwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=rendite+effektivzins&pg=PA80&printsec=frontcover">S. 80</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-19"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-19">↑</a></span> <span class="reference-text">Ernst Troßmann: <i>Investition als Führungsentscheidung. Projektrechnungen für Controller.</i> 2., vollständige überarbeitete Auflage. Vahlen, München 2013, ISBN 978-3-8006-4711-8, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Investition_als_F%C3%BChrungsentscheidung/Lal6AAAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=rentabilit%C3%A4t+unterschied+rendite&pg=PA295&printsec=frontcover">S. 295</a>.</span>

</li>

<li id="cite_note-20"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-20">↑</a></span> <span class="reference-text">Sebastian Bodemer, Roger Disch: <i>Corporate Treasury Management. Organisation, Governance, Cash- und Liquiditätsrisikomanagement, Zins- und Währungsrisikomanagement.</i> Schäffer-Poeschel, Stuttgart 2014, ISBN 978-3-7910-3344-0, <a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Corporate_Treasury_Management/rSXRDwAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=rendite+effektivzins&pg=PA128&printsec=frontcover">S. 128</a>.</span>

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Normdaten (Sachbegriff): <a href="Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4049459-7">4049459-7</a></span> </div>

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